Nebius planeja gastar US$ 40 bilhões em 2027, mas atrasos em data centers de terceiros preocupam

Na teleconferência de resultados do terceiro trimestre, a Nebius, empresa de nuvem para inteligência artificial (as chamadas neoclouds), apresentou um plano de gastos de capital de US$ 40 a 45 bilhões para 2027, valor bem acima do que Wall Street esperava. As ações da companhia fecharam o dia em queda de 17%.

A empresa pretende financiar a expansão com pré-pagamentos de clientes e empréstimos lastreados em contratos com clientes de grau de investimento. Segundo a diretora financeira, Maria Del Dado Alonso Sanchez, os contratos com Microsoft e Meta podem ser financiados dessa forma. Somados, pré-pagamentos e financiamento lastreado em ativos devem cobrir até 85% do investimento previsto. A estratégia é arriscada se obras sofrerem atrasos ou cancelamentos, porque os custos continuam subindo enquanto a receita atrasa.

O ponto mais sensível é o data center de Vineland, em Nova Jersey, onde a Microsoft paga por capacidade de computação para IA, em um contrato de até US$ 19,4 bilhões. A obra está meses atrasada: pouco mais da metade da capacidade deve ser entregue até o fim do ano, e o restante só no segundo trimestre de 2027. As etapas estavam originalmente previstas para 2025 e 2026. Pelo resumo do contrato divulgado pela Nebius, a Microsoft pode encerrar o serviço afetado após um período de carência, se as datas forem perdidas e não houver capacidade alternativa, e há multas por atraso.

O local é operado pela DataOne, que, segundo o executivo Andrey Korolenko, desativou a geração temporária de energia mais rápido do que o esperado ao migrar para células a combustível da Bloom Energy. A troca não foi totalmente voluntária: em agosto, o site investigativo Floodlight identificou ao menos 45 geradores a gás natural em operação no local sem licença, e reguladores de Nova Jersey multaram a DataOne em US$ 1,1 milhão. A DataOne também enfrenta processo de moradores por barulho constante.

A Nebius diz que a Microsoft participou do planejamento, mas não informou se ela aceitou os novos prazos. A Microsoft não cancelou nada publicamente. Segundo a Bloomberg, porém, a gigante está reforçando a fiscalização de projetos de terceiros, entre eles Nebius, IREN e Nscale, e avalia se vale a pena fechar novos acordos. Ainda de acordo com a agência, a Microsoft não vai exercer a opção de mais que dobrar o contrato com a Nscale para um data center no Texas e deixou de ser cliente âncora de um projeto da Nscale em Essex após atrasos de energia. A própria Microsoft disse que seu gasto de capital ficou abaixo do esperado por causa de atrasos de terceiros.

A Nebius afirma que os atrasos vêm de locais que não controla e que os data centers que constrói por conta própria estão no prazo ou adiantados, e devem responder pela maior parte da nova capacidade a partir de 2027. O CEO, Arkady Volozh, admitiu: "Construir nessa escala é difícil, e atrasos fazem parte do setor hoje. Não estamos imunes."

Nos números, a receita do terceiro trimestre foi de US$ 981 milhões, alta de 571% sobre um ano antes, e cerca de um terço veio de um pagamento único ligado a um novo modelo de parceria. A empresa cortou em US$ 200 milhões a previsão de receita de 2026, para US$ 3 bilhões, e projeta de US$ 12 a 13 bilhões em 2027, com equilíbrio antes de impostos até o quarto trimestre. Encerrou o trimestre com US$ 7,4 bilhões em caixa. O TechCrunch pediu comentários a Nebius, Microsoft e DataOne.